市场预期明显偏空

admin · 发表于 2021-9-1 21:39:40

我们从焦炭和焦煤的比价关系，大致可以判断产业链上下游的关系。据笔者统计，自焦煤期货上市以来，焦炭和焦煤的比价有77%的概率处于1.35—1.45区间，有97%以上的概率处于1.3—1.5区间。然而自6月下旬以来，焦炭1509合约收盘价和焦煤1509合约收盘价的比值屡屡降至1.3以下，最低为1.28，这也是焦煤期货上市以来焦炭和焦煤比价的最低值，这表明市场对焦炭的看空情绪浓厚。　　另外，我们还可以从持仓变化上来寻找依据。截至7月13日收盘，焦炭期货主力1509合约前20名的持仓为净空头持仓，净空持仓比例在14%左右。并且净空持仓比例在上周四明显增加，也就是在价格出现反弹时，有大量多头离场。由此表明，在持仓排名靠前的资金中，对焦炭的预期和操作明显偏空。　　综上所述，焦炭的需求量较往年下降且处于季节性萎缩中，焦炭价格面临着较大的下跌压力。虽然焦炭的产量减少和出口增长可以缓解一部分供给压力，但市场看空情绪仍然浓厚，焦炭价格后市易跌难涨。

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